P2P去擔(dān)保一直是備受爭議的話題。然而，當(dāng)擔(dān)保系的P2P公司，也就是擔(dān)保公司旗下自設(shè)的網(wǎng)貸平臺出現(xiàn)，而且成為P2P的模式之一時，P2P與擔(dān)保就撇不清了。脫胎于傳統(tǒng)擔(dān)保機(jī)構(gòu)的P2P，與傳統(tǒng)業(yè)務(wù)有何關(guān)聯(lián)？平臺純中介的性質(zhì)是否會發(fā)生改變？平臺的風(fēng)控如何把握？這些都對平臺是個不小的考驗。

　　源于傳統(tǒng)擔(dān)保機(jī)構(gòu)的P2P

　　隨著網(wǎng)貸行業(yè)的發(fā)展，現(xiàn)在的網(wǎng)貸平臺主體日漸多元，逐漸形成了國資系、銀行系、上市公司系等系列，手中有項目的擔(dān)保公司也把建立P2P平臺視為業(yè)務(wù)開展的藍(lán)海。

　　其實(shí)在稱謂上，同樣被稱為擔(dān)保系的P2P模式也不盡相同，比如，三峽擔(dān)保集團(tuán)設(shè)立的“金寶?！北环Q為O2O（Offline to Online）模式，即將線下融資擔(dān)保項目移至線上平臺運(yùn)作；浙江中新力合的鑫合匯則是P2B（個人到企業(yè)或機(jī)構(gòu)）模式的互聯(lián)網(wǎng)投融平臺。

　　但就目前看，有一點(diǎn)是相同的，即無論是線下融資擔(dān)保業(yè)務(wù)的線上延伸，還是脫胎于擔(dān)保公司而“準(zhǔn)獨(dú)立”存在，都與原來業(yè)務(wù)有所牽連。

　　“原擔(dān)保公司為鑫合匯提供部分線下資產(chǎn)端，同時憑借多年的擔(dān)保經(jīng)驗和風(fēng)控體系，對通過鑫合匯進(jìn)行直融的融資方進(jìn)行風(fēng)控審核并擔(dān)保。”鑫合匯CEO胡德華在接受記者采訪時說。

　　從擔(dān)保機(jī)構(gòu)與互聯(lián)網(wǎng)金融結(jié)合的實(shí)踐來看，建立自主渠道為中小微企業(yè)和個人提供資產(chǎn)管理服務(wù)和融資業(yè)務(wù)的，算是擔(dān)保與互聯(lián)網(wǎng)金融結(jié)合的較高級階段。比如，中新力合就提出過最終將實(shí)現(xiàn)從擔(dān)保中介到信息中介的商業(yè)服務(wù)模式轉(zhuǎn)型。

　　胡德華認(rèn)為，傳統(tǒng)擔(dān)保業(yè)務(wù)的資金來自于銀行，存在流程復(fù)雜、審核放款慢的缺點(diǎn)。通過鑫合匯的云融資體系，直接對接借款人和投資人，實(shí)現(xiàn)資金的快速流轉(zhuǎn)，可以提高融資效率。

　　可以看到，在傳統(tǒng)銀行不能夠滿足中小企業(yè)貸款需求的前提下，互聯(lián)網(wǎng)金融為擔(dān)保行業(yè)引入了更多的資金；而具備完整風(fēng)控體系的擔(dān)保公司，也可解決互聯(lián)網(wǎng)金融的風(fēng)險控制問題。

　　立足服務(wù)小微的擔(dān)保系P2P

　　李克強(qiáng)總理曾經(jīng)指出：“要縮短企業(yè)融資鏈條，清理不必要的環(huán)節(jié)，整治層層加價行為?！蓖ㄟ^搭建在線平臺，減少融資鏈條環(huán)節(jié)，能夠有效控制企業(yè)融資流轉(zhuǎn)多余成本。以一單融資業(yè)務(wù)為例，資金供需信息直接在網(wǎng)上發(fā)布并匹配，在供需信息幾乎完全對稱、交易成本極低的條件下，形成了充分交易可能性，有的交易可以在1小時甚至更短的時間內(nèi)完成。

　　除了時間成本，融資方的資金成本也得以把控。以鑫合匯為例，平臺項目的年化收益率在9%~13%之間，其提供的借貸利率屬于企業(yè)經(jīng)營過程中能接受的范圍，能幫助企業(yè)實(shí)現(xiàn)良性的經(jīng)營周轉(zhuǎn)。再從全國范圍看，隨著國資系、銀行系、券商系等各路“正規(guī)軍”的加入，示范作用已經(jīng)顯現(xiàn)。這些平臺利率普遍較低，也拉低了P2P行業(yè)的整體利率，對規(guī)范行業(yè)來說是好事。這從網(wǎng)貸之家近日發(fā)布的《網(wǎng)貸行業(yè)2015年2月月報》可以看出來，2015年2月網(wǎng)貸行業(yè)綜合收益率為15.46%，環(huán)比1月下降了35個基點(diǎn)。該機(jī)構(gòu)同時預(yù)測稱，至2015年底行業(yè)綜合收益率將跌至12%~13%.

　　對于擔(dān)保機(jī)構(gòu)而言，本身就手握大量供應(yīng)鏈金融資源，上線P2P網(wǎng)貸平臺，只需要將互聯(lián)網(wǎng)前臺的投資資金和后臺原有的業(yè)務(wù)數(shù)據(jù)對接，快速實(shí)現(xiàn)占有更多市場的優(yōu)勢。事實(shí)上，通過互聯(lián)網(wǎng)平臺，擔(dān)保業(yè)務(wù)空間得以開拓。金寶保上線一個多月，已累計幫助近30家小微企業(yè)實(shí)現(xiàn)融資擔(dān)保7000萬元，平均單戶融資金額230萬元；上線兩個多月已實(shí)現(xiàn)線上滿標(biāo)項目67個，累計支持小微企業(yè)融資金額已突破1億元，達(dá)到1.69億元。鑫合匯自2013年12月上線至今，累計成交額突破70億元，注冊用戶數(shù)超過130萬，現(xiàn)在正在服務(wù)的客戶數(shù)量有500多個，其中直接融資的企業(yè)有91家，非直融的企業(yè)有100多家，其余為個人（非直融）融資者。從鑫合匯服務(wù)的客戶看，注冊資本低于1000萬元的客戶占比接近60%.從服務(wù)地域看，除本省浙江占43.16%外，還拓展到山東、河北、北京、廣東等其他省市。

　　擔(dān)保系P2P風(fēng)控是關(guān)鍵

　　當(dāng)前互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展迅猛，網(wǎng)貸公司數(shù)量多、參差不齊，那么，擔(dān)保系P2P公司要想在市場上立足，關(guān)鍵因素是什么？

　　業(yè)內(nèi)對此的回答是風(fēng)控。由于對P2P的監(jiān)管尚未摸索成型，P2P平臺前端吸收大量來自互聯(lián)網(wǎng)的資金，在放大杠桿的時候，一旦資金鏈斷裂，便會出現(xiàn)關(guān)聯(lián)風(fēng)險。去年由銀監(jiān)會牽頭的融資性擔(dān)保業(yè)務(wù)監(jiān)管部際聯(lián)席會議辦公室下發(fā)的《關(guān)于融資性擔(dān)保機(jī)構(gòu)違規(guī)關(guān)聯(lián)擔(dān)保有關(guān)風(fēng)險的提示函》顯示，這些風(fēng)險大多是融資性擔(dān)保公司的關(guān)聯(lián)方通過另設(shè)理財類公司或P2P平臺等方式向社會集資，再由融資性擔(dān)保公司提供擔(dān)保，并將募集的資金用于關(guān)聯(lián)交易或民間借貸等活動，因資金鏈斷裂，巨額債務(wù)不能到期支付。

　　胡德華說：“作為信息中介平臺，鑫合匯立足于服務(wù)中小微企業(yè)，通過成熟的征信體系去甄別融資方的償還能力，還與銀行建議第三方資金托管服務(wù)，降低平臺的操作風(fēng)險和道德風(fēng)險，將投資風(fēng)險降到最低，極大地保護(hù)了投資人的權(quán)益。”據(jù)其介紹，鑫合匯的交易背后，是從風(fēng)險、風(fēng)控到征信，再到大數(shù)據(jù)的收集整合，形成了一個完整的體系。目前，與鑫合匯合作的一些外部資產(chǎn)推介擔(dān)保機(jī)構(gòu)，已經(jīng)在采用這套體系來做項目篩選。未來，鑫合匯接受的外部資產(chǎn)都將通過這套體系把數(shù)據(jù)真正的風(fēng)險揭示出來，最后有選擇地把項目放在平臺上。實(shí)踐中，鑫合匯還引進(jìn)更多合作擔(dān)保機(jī)構(gòu)，在此基礎(chǔ)上實(shí)現(xiàn)平臺純中介的性質(zhì)。

　　從目前來看，P2P的創(chuàng)新發(fā)展是監(jiān)管層所樂見的，既然P2P已歸為創(chuàng)新業(yè)務(wù)，未來在鼓勵其發(fā)展的同時，對行業(yè)的規(guī)范監(jiān)管亟須跟進(jìn)。